卖掉所有的债券，买入黄金。这是全球最大的对冲基金桥水的创始人达利欧，在最近他那篇刷了屏的万字长文里面给出的核心的投资建议。
这篇文章标题就很直接，叫世界秩序已经崩塌。他不光在里面讲政治，他其实更是在讲投资。因为当世界秩序发生变化的时候，那普通人挣钱的逻辑，存钱的方式，甚至保住财富的手段全部都会跟着变。
那为什么是黄金呢？因为在他的推演里面，我们离战争并不遥远，而且这样战争可能早就开始了。达利欧明确的表示说，1945年二战之后建立起来的世界秩序已经彻底瓦解，世界正式进入到了一个强权即公理的混乱时期。他引用了一个最新的动态来论证他的观点，就是2026年的2月14号举行的慕尼黑安全会议上，有多位国家领导人已经达成了这个罕见的共识。
比如说像德国总理莫茨就直言说，维持了数十年的世界秩序已经不复存在了，法国总统马克龙则警告说：欧洲旧有的安全架构已经失效，必须要备战。美国国务卿卢比奥则表示，我们正处在一个新的地缘政治时代，因为旧世界已经消失。
那为什么觉得会有战争呢？达利欧的这个判断逻辑并不复杂，他用的是一套观察了500年的历史框架，就是说，当一个帝国，如果债台又在高筑，内部又在撕裂，外部的挑战者又在崛起，如果同时满足这三个条件的时候，秩序就会松动。而当这个秩序松动到了一定的程度，大国之间就会回到那个最原始的博弈方式了，那就是谁的拳头硬谁说了算。
他研究了过去500年所有主要的帝国的兴衰，比如说像荷兰、英国，包括现在的美国都是这样的。而我们现在正好站在这个周期的第六阶段，就是旧规则已经死了，新规则还没建立起来，中间只有混乱。达利欧还把大国的冲突拆成了5种形态，贸易战、技术战、地缘政治战、资本战，还有最终的军事战。说实话，前4种我们这几年已经挨个经历过了，什么关税、芯片禁令、资产冻结、能源断供，这些其实都是战争的前奏，只不过还没响枪而已，而当经济手段全部用尽，军事选项就会难以避免的被摆上桌面。达利欧还提醒了一句话说，关于战争可以确信的两件事儿就是，第一，他是不会按照你计划进行的，第二，他会远比你想象的更糟糕。
那么在当前这个阶段呢，达利欧还特别警告投资者说，要注意资本战的武器化。什么叫资本战的武器化？简单说就把钱这个东西也变成武器吗，达利欧列举了三种最经典的资本战的手段，第一种就是资产的冻结和扣押，你不是有钱存在海外吗？对不起哈，给你冻结了，你不是买了别的国家的国债吗？对不起，我不还了。第二种，就是切断资本市场准入，就禁止对手进入到本国或者第三国去融资，让你借不到钱，拿不到投资。第三种是禁运和封锁，就是切断掉一些关键物资的贸易流。比如说像能源、技术、粮食，达利欧还提醒说，当冲突激化的时候呢，强者是会毫不犹豫的利用对手的金融弱点来达成自己的政治目标。这也意味着传统的资产安全观念正在被颠覆。因为在过去，你可能以为说只要把钱放在大银行，就买最稳的那些债券就安全了，但是在资本战的面前，这些纸面承诺都有可能会瞬间归零。
在历史上，二战前的10年，美国就对日本实施了资产冻结和石油禁运，最终把日本逼上了战争之路。那为什么是黄金呢？这个时候又要回到达利欧最开头的那个建议了。为什么说要卖掉所有的债券买黄金呢？因为战争时期政府呢通常都会实施严格的管制，大量的发行债务并且货币化就会导致货币贬值。当信贷体系在动荡中不再被信任的时候，黄金它不会依赖任何政府的信用承诺，就成为了最可靠的财富储藏手段。那从历史也可以看得到，在二战期间，德国的股市因为军事胜利一度上涨，但最终呢，又随着战败而归零。美国呢，则在战争需求刺激下走强。
总之呢，市场的表现会高度依赖战场上的胜算。但是相比之下，黄金不太一样。黄金在乱世中始终是最硬的通货。最后呢，不得不说的就是这个达利欧的观点冲击力确实很大。他说的不是什么市场要调整了，或者是明年经济可能会不好了，他说的是那个我们赖以生存了80年的世界，秩序正在瓦解，规则在重写，逻辑在重置，连钱要怎么放这个最基本的问题可能都要重新想一遍。但是达利欧说的就一定对吗？我们是不是一定要听他的建议呢？坦白说，肯定不一定啊。他自己也承认说，他的框架只是用来理解历史的工具，却无法预言人工智能革命能不能解决掉危机，就像是农业时代的先知，他肯定理解不了工业革命能够如何给庄稼带来丰收一样。
所以呢，达利欧说的对不对，恐怕要看人工智能的表现了。当然哈，最重要的事情是投资，这件事情从来就没有标准答案。所以，今天只是想告诉你，有人在用这样的框架理解世界，有人在做这样的选择，而你又会做什么样的选择呢？